《投资的基石：唯一真正重要的理念》

市面上大部分的投资书籍都在教你如何赚钱，但极少有教你怎么不亏钱的，但这是唯一真正重要且经常被忽略的理念，是你赖以生

存的基石。

巴菲特说：投资中有两大原则1）千万别亏钱 2）记住原则1）

李嘉诚说：商业的本质是守住本金，其次才是商业增值

而最近读到一本书《我从达尔文那里学到的投资知识》的作者普拉萨德也表达类似的观点（推荐这本书），其实发现往往他们这

些投资大佬来来去去说的都是同一样东西：生存，是所有美好愿望落地的前提。其实换种说法就是，极致的风控。风控一词是一个

很虚的概念，就像健康，怎么定义？你会说：身体各项指标良好，睡眠好，精神好，能吃能喝等等等等，这些都是衡量一个人身体

机能是否健康的标准之一，重点在这个“之一”上面。你并不能告诉我一个确切的标准，就算有，这个也会随着社会的进步而改变。

那对于风控，也是一样，于投资一家公司而言 1）较低的负债甚至没有负债 2）较高且稳定的分红 3）长期历史表现 4）行业的地位

5）公司的清算价值比价值高 等等等等，这些都是在表达一个东西，就是这家公司：“很难死”。很难死是不是代表着不会死？不是

的，极端恶劣的情况发生了，例如天灾战争等因素，都有可能，但是作为一个及格的投资人，你还有你的终极武器，也就是仓位。

这就跟定义自由一样，我曾经以为的自由是想做什么就做什么，实则有点浅薄了，如今对于自由的理解，可能会相对贴切一些，

就是我想做什么，和我不想做什么，根本不重要，我不想成为我想法的奴隶，我接受它们，就静静地看着，我可以接受我的想法不

被满足，也可以接受我的想法得到满足，我可以接受我的不接受，我也可以接受我的接受。这就有点像“我思故我在”的推理，也正

是这段伟大的话的来源“我怀疑一切，所以我怀疑我的怀疑”。所以面对风险也一样，我尽量做到规避重大风险，我极致地做到规避

风险，最后是我不需要做到规避，原因是我在根源上解决这个问题：功成身退。

在统计学上对于假设推理有四种结果：1）我判断这是一个好机会，并且它确实是一个好机会  2）我判断这是一个好机会，但它

却不是一个好机会 3）我判断这是一个坏机会，并且它确实是一个坏的机会 4）我判断这是一个坏机会，但它却是一个好机会。这

个梳理对于投资有着极端重要的指导意义。1）和 3)我们称为“真阳”和“真阴” 但是重点在于2）和 4），2）和 4）俗称“假阳”“假阴”

，2）可能会导致你血本无归，4）可能会导致你少赚了很多钱。试问一下自己，更恐怖的是哪一个？当然是2），因为这影响了你的

生存，而4）呢？你可能会说，我错过了一个亿！但是你能错过这次的一个亿，也就代表着你能错过下次的一个亿，只要你活着，

就会有好多一个亿可以错过，但是你挂了，你连错过的资格都没有！所以对于投资，一定要规避“假阳”，并且同时拥抱“假阴”，因

为这是你生根立命之本，也就是活着，你才有可能见到曙光。