《下限思维在投资里面的重要性》

人是趋利避害的物种，我们所有的行为都紧紧地围绕着两个目的：增添愉悦，消除痛苦。我们简单地把它分成这两类，虽说

大制不割，但是为了方便理解，这里可以稍稍分下类做下阐述，我们简单地把它分成有和无。有就是增加了你的愉悦，像有钱，有

权，有名；无就是去除你的痛苦，如无病，无痛，无烦恼。其实无就是下限思维，有就是上限思维，在投资里面，不知道为何大家

都在用上限思维去衡量，而下限思维的运用极其地少，这实在是太奇怪了。每当一桌子人吃饭聊天说起投资的时候，大家都在议论

的是这个股票怎么好怎么好，那个生意赚了多少钱多少钱，假如这时候你说一句，我觉得这个公司挺好的，因为它不会挂掉，

估计不会有人在意你说的这观点，原因其实很简单，就是你没有“爆点”，这个词我是从互联网上学来的，当你刷着全网都在

用的“黄金三秒”（前三秒为了留住用户而使用的话术，包括情绪冲击，反差感）短视频，那千篇一律的窒息感越来越重的时候，我终

于相信了这世界就是一个大草台班子。而投资里面的“爆点”通常表现为以下这几点，这几点还分等级的：1）极高的回报 2）极少

的本金做出了极高的回报 3）极少的本金，在极短的时间内，做出了极高的回报。而这几个等级对应着人们的认知（千万别怀疑，

我曾经也是第三类人）也就是相信用极少的本金，可以在极短的时间内，做出极高的回报的那类“韭菜”。但如今有“金钟罩”护体的

我估计很难再去相信这类说法了，朋友提起，我也是一笑置之，连劝的力气都懒得花了，因为我知道不撞南墙心不死的道理，与其

普及再多的安全道路行驶理念，还不如一次事故来的直接凑效，千万别觉得我残忍，曾经的我也尝试劝说，但是没有一个听

的，反倒人家觉得你挡着他发财了。当大家都在关注爆点的时候，其实极少数人会真的理解安全的重要性，但是诺贝尔经济奖得主

丹尼尔卡尼曼在研究行为经济学的时候发表过一篇论文《前景理论》，里面包含了一个学术研究叫做”loss aversion”，简单描述一下

就是人们获得100块的喜悦感，比丢失100块的痛苦感受要来的少（相比起赚100，丢100冲击更大）专业一点叫作“损失厌恶”。那既

然人是这样的心理，为何不在股票市场遵循这个规律呢？也就是说人们的重心不应该放在研究如何去赚更多的钱，而是放在研究如

何亏更少的钱！可惜事与愿违，能用这种下限思维思考的人，其实凤毛麟角，因为都在角斗场里了，都是奔着钱来的，就没有几个

人是奔着不亏钱来投资的吧？可能正是由于这个原因，导致了更多的投资者在市场里面亏钱。可能在学习投资之前还有一课更重要

的，就是了解自己，了解自己包括了解自己的下限在哪里，比方说一个普通工薪阶层，你的下限到底在哪？比如说富人子弟，你的

下限在哪？前些日子了解到香港四大家族的新世界发展集团欠下巨额债务的消息，第一代经商的爷爷郑裕彤造就了一番商业的神

话，只可惜儿子孙子不争气，可谓富不过三代，在我看来，郑裕彤并没有真正地把经商地理念传递给儿子或者孙子，或者还有一个

猜想，就是郑裕彤的起家以运气居多，在黄金时代站在了风口，而没有意识到时势造英雄的本质，其实儿子郑家纯也还算可以，没

把家业败得太厉害，但是到了搞艺术的郑志刚手里，那可就造得太惨了，新世界发展集团如今的负债已高达400亿美元，其实尝试

用下限思维思考问题，或许就不会落到如今的局面，一个净资产超过200亿美元的家族，只需要你做的就是躺平，并且学会猥琐发

育，这基业就能长青，但是哪个富家子弟能够接受这种“侮辱”？一辈子啥都不干，活在父辈的光辉下，被各位叔父辈称为“不务正

业”的纨绔子弟？不，我必须证明点啥，而证明的过程就是要“大刀阔斧”，就是要摒弃以往的固有观念，我要杀出条血路，让世人

看看我也行。完了，只要有这种心思的富二代基本结局不会太好，可不可以创新，当然可以，但是是有前提的，就是”稳中求胜“，

怎么表达？在已有现金流稳定的行业尽量保持稳定，用极高的风控思维和非常小的投入去尝试新的领域，这样的尝试和失败才不至

于伤筋动骨，假如尝试多次无果，你要接受你的平庸与无能，但是心高气傲的二代们，真的能做到吗？